В чём заключается теория поведенческих финансов?

Большинство участников криптовалютного рынка не являются профессиональными программистами или трейдерами – в основном это люди, которые однажды услышали о криптовалюте и решили попробовать на ней заработать. Именно поэтому теория поведенческих финансов, применима к криптовалютному рынку, как ни к какому другому.

Дело в том, что в традиционных финансах зачастую используется «гипотеза эффективного рынка», согласно которой участники рынка осуществляют рациональные решения, обусловленные полученной ими информацией. Естественно, подобная модель не может объяснить многие иррациональные аспекты, такие, как, например, пузыри или внезапные крахи рынка.

Тут в действие и вступает теория поведенческих финансов, которая рассматривает рынок, как массу людей, которые, как и присуще людям, зачастую принимают иррациональные решения. Для исследования причин подобных иррациональностей, теория применяет исследования когнитивной психологии в финансовом контексте.

Так чем же эта теория может заинтересовать обычного крипто-трейдера, и какую выгоду может ему принести? Некоторые исследования указывают, что влияние нойз-трейдеров (участников рынка, принимающих нерациональные решения) на рынок акций столь велико, что при любом моделировании финансового рынка им стоит уделять внимание. Теперь представьте, что речь идёт не о рынке, полном институциональных инвесторов, а о рынке, участником которого может стать буквально каждый прохожий. Узнав о классических ошибках нойз-трейдеров, вы не только сможете избегать их в будущем, но и заработать на этих дополнительных источниках волатильности рынка.

Исследователи выделяют ряд когнитивных «слабостей», присущих трейдерам:

• Консерватизм и чрезмерная уверенность.

Трейдеры зачастую чересчур уверенны в своей способности определить «справедливую» цену валюты, особенно новички. Эта самоуверенность может вылиться в ряд критических ошибок. Например, недостаточную диверсификацию, из-за стремления слишком много инвестировать в «знакомые» монеты. Зачастую это приводит к ситуации, когда, несмотря на очевидное предстощее падение монеты, трейдеры вместо того, чтобы продать её, держатся за неё до последнего, неся при этом огромные убытки.

• Репрезентативность

Люди недо/переоценивают общее движение рынка и имеют тенденцию чересчур полагаться на недавний опыт. Многим это известно как «закон малых чисел». Например, во время безумного декабрьского «бычьего забега», многие люди начали верить, что средние темпы роста по 10% в день – нормальное явление. Как следствие, последующая естественная коррекция привела к панике на рынке и ещё большим нерациональным решениям.

• Эффект диспозиции

Эффект диспозиции отражает склонность людей быстрее выводить инвестиционные доходы, нежели потери. Скажем, например, кто-то купил монету за $50, которая затем упала до $35 и выросла до $45. Большинство людей не захотят её продавать, пока она не превысит изначальную отметку в $50. Таким образом, эффект диспозиции выражается в быстрой продаже прибыльных активов и иррациональном удержании убыточных. Чтобы минимизировать этот эффект, рекомендуется думать о большой прибыли как о сумме небольших, и наоборот, думать о сумме небольших потерь как об одном значительном убытке.

• Стадный инстинкт

Стадный инстинкт описывает тенденцию индивидуумов подражать поведению большей группы при том, что большинство этих людей не поступили бы так сами по себе. Данный эффект работает по ряду причин, одна из которых – социальная природа человека и его стремление быть «принятым» окружающим его обществом. Вторая значимая причина – мышление в духе «ну не могут же все эти люди ошибаться» и перекладывание ответственности за свои решения на эту самую толпу.

Как показал печально известный пузырь дотком и многие пузыри, предшествующие ему, следование стадному инстинкту едва ли может привести вас к стабильной и надёжной прибыли. Скорее всего, безраздумное следование за другими участниками рынка вынудит вас купить на ATH, и, как следствие, оказаться в огромных потерях.

Разработать прибыльную стратегию на криптовалютном рынке бывает очень непросто: для этого требуется многоуровневый анализ активов и трезвый ум. Мы надеемся, что эта статья поможет избежать Вам иррационального поведения и сократить ваши убытки.